全面实行股票发行注册制改革正式启动。

2月1日，中国证监会发布了《中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见》、《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》。随后，证监会有关部门负责人就全面实行股票发行注册制还进行了答记者问。

新华日报财经记者第一时间连线了国内头部机构，分享他们关于全面实行股票发行注册制的观点。

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中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索在接受采访时表示，以全面注册制为牵引的资本市场改革是推进资本要素市场化至关重要的一环，对当前中国经济的转型和发展具有重要的意义。

问：全面注册制的实行对当下经济的发展起到哪些推动作用？

答：注册制下的上市条件可能更加多元化。从科创板、创业板、北交所的改革经验来看，均不再对公司的盈利业绩、资产和股本等财务指标上设立硬性条件，而是更加关注企业的营业收入和持续经营能力。同时，部分板块也允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业上市。这些举措，增强了资本市场的包容性，扩宽了企业准入，助力直接融资占比的提升。全面注册制改革有助于完善中国多层次资本市场基础制度建设，进一步优化金融市场结构。从金融支持实体经济的角度，对助力中国实体企业实现高质量发展、推进中国产业升级和经济结构调整、更好服务国家发展战略都具备积极意义。

问：全面注册制的实行对资本市场的健康发展将产生什么样的影响？

答：注册制强调以信息披露为核心，将核准制下发行条件中由投资者判断的事项转化为更严格、更全面精准的信息披露要求。注册制下，证监会将审核权力下放到交易所，由交易所设定企业上市标准，进行审核并出具审核意见。而证监会主要进行注册审核，关注交易所发行上市审核内容有无遗漏，审核程序是否符合规定，以及发行人在发行条件和信息披露要求的重大方面是否符合相关规定。注册制将从根本上改变我国的证券市场的监管、审核现状，进一步发挥交易所的主体作用。监管机构将回归监管本原，将工作重点从事前把关，向事中、事后监管转移。同时，完善和优化IPO 制度框架，进一步强化投资者保护、完善监管执法手段、加大对虚假披露与欺诈发行赔偿等违法行为的打击力度。

问：全面注册制的实行对上市公司高质量发展有什么样的意义？

答：注册制本质上是以信息披露为核心的发行制度，让市场选择真正有价值的企业，发挥市场在资源配置中的作用。注册制下，IPO定价更加合理和市场化，未来有望进一步优化定价模式，注重发挥机构投资者的专业投研定价能力和“看门人”作用；优化IPO体制，缓解IPO堰塞湖情况和退市比率低下，导致的“壳”资源现象；全面注册制有望明确上退市标准，进一步优化我国上市企业质量，发挥资本市场的资源配置功能。

问：全面注册制的实行对企业投融资环境有哪些改变？

答：发行效率将进一步提升，企业投融资环境的进一步改善。注册制改革后，在充分信息披露基础上，转变为形式审查，缩短了审核周期，有助于减少企业上市排队时间，提升发行效率，减少发行成本。

新华日报·财经记者 胡春春 陈公兴